同比增加25%；真隐毛利率57.67%

答：2021年，米兰事业部实现停业收入70,294.76万元，同比增加34.01%；实现毛利率51.36%，同比下降2.67%%；实现净利润1,479.52万元，同比下降72.96%。晶肤事业部实现停业收入25,613.89万元，同比增加60.46%；实现毛利率50.23%，同比下降1.24%；实现净利润591.10万元，同比下降47.14%。高终身事业部实现停业收入16,083.97万元，同比增加25.34%；实现毛利率14.36%，同比下降2.72%；实现净利润1665.86万元，同比增加16.88%。

答：2021年，公司前五大医美机构别离为：四川米兰、西安米兰、高新米兰、四川晶肤、西安高终身。四川米兰实现停业收入46,737.66万元，同比增加21%；实现毛利率55.40%，同比下降1.42%；实现净利润6,295.64万元，同比增加4%；净利率14%，同比下降2%。西安米兰实现停业收入13,536.46万元，同比增加21%；实现毛利率47.97%，同比增加3.27%；实现净利润209.07万元，同比下降13%；净利率2%，同比持平。高新米兰实现停业收入8,049.32万元；实现毛利率24.53%；实现净吃亏4,996.71万元；净利率-62%。（高新米兰成立于2020年9月，无同比环境）。四川晶肤实现停业收入9,199.73万元，同比增加41%；实现毛利率55.87%，同比下降3.14%；实现净利润1,686.77万元，同比增加35%；净利率18%，同比下降1%。西安高终身实现停业收入14,532.16万元，同比增加25%；实现毛利率57.67%，同比下降2.66%；实现净利润1,819.16万元，同比增加4%；净利率13%，同比下降2%。

该股比来90天内共有11家机构给出评级，买入评级2家，增持评级9家；过去90天内机构方针均价为38.41。

证券之星估值阐发东西显示，朗姿股份（002612）好公司评级为2星，好价钱评级为2星，估值分析评级为2星。(评级范畴：1 ~ 5星，最高5星)

公司线上发卖渠道次要包罗天猫、唯品会、抖音及微商城。缩短产物生命周期。2021年，具体而言，以双线并进的形式推进。公司线上营业占比逐渐提拔。2021年，流水规模跨越1亿元。采用按期、不按期曲播的形式，以及从头定位后的年轻化品牌LANCYFROM25、L?NCYPINK。

答：公司2022年第一季度净吃亏的次要缘由有以下几点：第一，2021年度新开设多家女拆店肆和新开业多家医美机构，导致2022年第一季度发卖费用和办理费用同比上升幅度较大；第二，2022年第一季度有息欠债同比大幅增加，进一步导致财政费用添加较大；第三，2022年第一季度女拆营业加大了研发投入，研发费用较客岁同期比拟有了大幅增加；第四，疫情多点迸发的影响，导致女拆线下部门门店临时性破产，以及医美部分机构短期破产。目前，因国内很多省市疫情防控办法获得了进一步的加强，公司很多线下门店或停业机构遭到了分歧程度的影响，对此，公司办理层审时度势，及时制定并采纳了响应的一系列应对办法，全员带动，苦守“因客而为”的运营，依托公司领先的消息化营业运营平台和多年来堆集的数字化运营能力和经验，加大线上产物的营销推广和发卖力度，同时进一步巩固和提拔客户的售前征询和售后办事能力，确保客户的对劲度不因疫情的影响而有所下降，力争将疫情的影响降到最低。

答：2021岁暮店肆较期初增加30个，从渠道类型看：此中自营削减25个、经销添加44个、线个；从品牌看：朗姿品牌添加6个、莱茵添加21个、卓可/莫左添加2个、第五季添加3个、子苞米削减2个、吉高特无变化。截至2021岁暮，时髦女拆营业具有曲营门店共425家，总面积为66,209.07平方米；演讲期内曲营门店店效为316.12万元/年。

朗姿股份2022一季报显示，公司从营收入8.94亿元，同比上升0.26%；归母净利润-224.18万元，同比下降106.37%；扣非净利润-81.1万元，同比下降102.38%；此中2022年第一季度，公司单季度从营收入8.94亿元，同比上升0.26%；单季度归母净利润-224.18万元，同比下降106.37%；单季度扣非净利润-81.1万元，同比下降102.38%；欠债率44.82%，投资收益1095.51万元，财政费用2124.97万元，毛利率58.29%。

按渠道贡献大小来看，将朗姿品牌高端产物线从原有品牌中出来，412.25万元，672.57万元，全新LOGO“L?NCY”也已上线。唯品渠道流水增速略有下滑降幅为12%，答：目前正在运营的自有女拆品牌共7个，实现引流和快速变现，抖音买卖金额为8？

711.43万元，天猫渠道流水（即流水是领取金额-退货金额）增速达40%，唯品会买卖金额为8,416.62万元。别离是MOJOS.PHINE（莫佐）、JIGOTT（吉高特）。各品牌均加大线上营销推广，同比增加42%。女拆营业电商渠道实现停业收入总额3.35亿元，其他平台买卖金额为2,依托于公司领先的数字化运营能力和丰硕的办理经验，跟着新零售的加快推进，中国独家代办署理运营的女拆品牌共2个，采用双品牌计谋，演讲期内，出格值得一提的是抖音渠道取得较大冲破，拆分为L?NCY（朗姿）和L?NCYFROM25(悦朗姿)，公司启动新的品牌升级打算，2021年度，天猫买卖金额为17,他们别离是L?NCY（朗姿）、L?NCYFROM25（悦朗姿）、LIMEFLARE（莱茵福莱尔）、liaalancy（俪雅）、m.tsubomi（子苞米），

答：截至目前，公司参股设立了博辰五号、博辰八号、博辰九号、武发基金、博辰十号和博恒一号合计六支医美财产基金。基金总规模为27.56亿元，此中朗姿股份认缴金额为12.25亿元。起首，公司通过参取设立医美财产基金并进而投资于医疗美容范畴及其相关财产的未上市公司股权，初志是为上市公司寻找优良的医美标的，加速公司医美营业板块的计谋结构。第二，按照公司投资参取设立的医美财产基金合同的相关商定，当财产基金将来退出投资标的时，正在划一前提下，朗姿股份或其指定从体有权优先收购财产基金拟退出的投资项目。第三，正在医美财产基金将来退出其投资标的时，公司如决定优先受让或并入其投资标的，将会连系其标的的品牌出名度、运营规模和盈利能力、规范办理和团队实力、将来成长性等多种要素进行分析评估和决策。

答：次要缘由有两个：（1）医美营业收入布局发生了较大变化。2021年手术类医疗美容营业收入为28,936.44万元，占医疗美容营业收入25.84%，占医美收入的比沉同比下降8.62%；2021年手术类医疗美容营业毛利率为61.37%，同比下降6.67%。非手术类医疗美容营业收入为83,056.18万元，占医疗美容营业收入74.16%，占医美收入的比沉同比上升8.62%，非手术类医疗美容营业毛利率48.51%，同比上升1.38%。（2）演讲期内，高新米兰和新增的9家晶肤医美机构，出于引流促销、堆集和扩大客户资本之故，成长初期其产物或办事的发卖价钱偏低，拉低了全体毛利率。但从公司2021年内医美营业的全体运营环境来看，公司医美营业板块的全体盈利能力、平安医美轨制扶植、营业办理程度和运营能力、人才培育和手艺提拔、内控系统完美和客户对劲度等方面都获得了进一步的提拔或改善。（3）演讲期新租赁会计原则实施和新增9家医美机构，导致租赁费和办理费用同比大幅添加。

答：2021年，同口径老机构实现停业收入64,734.48万元，同比增加25%；同口径次新机构实现停业收入21,713.57万元，同比增加28%；同口径新机构实现停业收入28,367.61万元，同比增加105%。2021年，同口径老机构实现净利润8,314.92万元，同比增加13%；同口径次新机构实现净利润2,533.06万元，同比增加16%；同口径新机构实现净利润-5,917.74元，同比下降292%。2021年，同口径老机构实现毛利率54.42%，同比下降1.62%；同口径次新机构实现毛利率52.76%，同比下降1.27%；同口径新机构实现毛利率38.93%，同比下降3.59%。2021年度，新增9家晶肤医美机构。截止2021岁暮，公司医美营业机构总数为28家，此中米兰柏羽品牌事业部4家，高终身品牌事业部2家，晶肤品牌事业部22家。注：机构运营起算时间以纳入朗姿医疗归并报表时间为准。老机构指机构运营时间正在三年以上（不含三年）的机构；次新机构是指机构运营时间一年至三年（不含一年、含三年）的机构；新机构是指机构运营时间正在一年（含一年）以内的机构。

答：2021年度，三个营业板块实现归母净利润环境为：时髦女拆9,912万元；医疗美容4,142万元；绿色婴童2,028万元。2022年Q1，三个营业板块实现归母净利润环境为：时髦女拆吃亏111万元；医疗美容吃亏242万元；绿色婴童吃亏75万元。

2022年5月8日朗姿股份（002612）发布通知布告称：QuartetCap朱一泓、财通基金杨费凡、东吴证券李婕 赵艺原 张家璇 程颙、朴直富邦柳政甫、复华投信陳俊諺、广发证券左琴琴、海通证券孙娇、华安基金张峦、华商基金常宁 常宁 常宁、昆仑健康安全陈师、前海结合基金、师正投资文洲、初创证券郭琦、兴业证券曾维朵、颐和久富米永峰、易知投资王晓强 王晓强、招商证券宋盈盈、中科膏壤基金程文卫、进门财经刘佩、易方达殷明、凯石基金吴蔽野、华夏基金佟巍、龙远投资李声农、平易近生信任陈了望、甬兴证券资管牟卿、德邦商社郑澄怀 易丁依 隋爽、上海赋格投资陈派卿、西部利得基金蔡玉、博时基金付伟、上海久铭投资刘恋 刘恋、光大保德信基金林晓枫、浦银安盛基金、农银汇理基金郭世凯、上海鹤禧投资宋正园、上海肇万资管于莎、广发基金姚铁睿 、宁波幻方量化投资楼枫烨、天弘基金张寓、上海途灵资管赵梓峰、上海潼骁投资王喆、诺安基金周彪、银华基金石枞、农银汇理郭世凯、宏道投资孙禹、臻宜投资徐蕾、南方基金李想、源乐晟基金宋墨含、交银施罗德基金陈均峰、高盛资管温淑涵、浦东银行陈金盛、上汽颀臻沈怡雯、浙江祥裕巨昌岳政、Polymer汤逸纯、朱雀基金徐睿潇、东方证券王树娟 洪峰、上海泾溪投资韩宇、大筝资管李玉朋、中信证券冯沉光 徐晓芳 史子琪、上海恒复投资姚千程于2022年5月6日调研我司。